1. 뮤추얼 펀드 이해하기
뮤추얼 펀드_한국은행 경제용어
투자자들이 자금을 모아 투자 회사를 설립해 주식이나 채권 파생상품 등에 투자한 후 그 운용수익을 투자자 즉 주주들에게 배당금의 형태로 나누어주는 투자신탁의 하나이다. 이때 투자자는 유가증권을 자신이 직접 매매하는 것이 아니라 전문 펀드매니저가 운용하는 간접 투자방식이다. 제도적으로 회사형과 계약형으로 나눌 수 있고, 주요 투자대상에 따라 단기금융시장, 채권형(또는 고정수입), 주식형(또는 순자산), 혼합형(하이브리드) 등으로 분류된다. 미국의 경우 뮤추얼펀드 이전의 간접투자 제도로는 1868년 투자조합 형태로 설립된 Foreign Colonial Government Trust가 최초이고 1924년 신탁형태로 보스톤에 설립된 Massachusetts Investors Trust가 있었다. 1940년 투자회사법(Investment Company Act 1940)의 제정으로 법적 기반이 정비되었다. 한편 단기금융시장에 투자하는 MMF(Money Market Mutual Funds)는 지난 1970년대 금리가 규제되고 있던 시대에 혁신적인 금융상품의 하나로 발전하면서 미국 금융시장에서 금리규제 철폐와 금융자유화를 가속화하는데 중요한 역할을 한 대표적인 금융혁신 상품으로 평가된다. 우리나라는 1998년 9월 증권투자회사법이 제정되어 국제적 형태의 뮤추얼펀드가 도입되었고, 자본시장통합법에 따라 집합투자기구와 집합투자증권이란 명칭으로 규정되어 있다.
1-1. 뮤추얼 펀드란?
뮤추얼 펀드는 주식, 채권 또는 기타 증권의 다양한 포트폴리오에 투자하기 위해 여러 투자자로부터 돈을 모으는 투자 수단입니다. 다양한 투자를 보유하는 바구니라고 생각해 보세요. 뮤추얼 펀드에 투자할 때 펀드의 주식을 사는 것이고, 당신의 돈은 전문 펀드 매니저가 선택한 자산을 구입하기 위해 다른 투자자의 것과 결합됩니다. 예를 들어 주식시장 투자에 관심은 있지만 개별 기업을 조사할 시간이나 전문성이 없다고 가정해 보겠습니다. 직접 주식을 고르려고 하지 말고 주식 뮤추얼 펀드에 투자하면 됩니다. 이 펀드는 전문 운용사가 전문성과 투자 전략에 따라 선택한 다양한 종목을 보유하게 됩니다.
1-2. 뮤추얼 펀드는 어떻게 작동합니까?
뮤추얼 펀드는 다각화와 전문적인 관리의 원칙에 따라 작동합니다. 다각화는 위험을 줄이기 위해 다양한 자산에 투자를 분산시키는 것을 의미합니다. 뮤추얼 펀드에 투자하면 다양한 증권에 노출되어 성과가 좋지 않은 단일 투자의 영향을 완화하는 데 도움이 됩니다. 또한 뮤추얼 펀드는 전문 포트폴리오 매니저가 펀드 투자자를 대신해 투자를 결정합니다. 이 매니저들은 시장 동향을 분석하고 펀드의 목적과 전략에 맞는 투자를 선택하며 조사를 수행합니다. 그들은 서비스를 위해 운용 중인 펀드 자산의 비율인 비용 비율을 부과합니다. 예를 들어, 채권 뮤추얼 펀드를 생각해봅시다. 채권은 자본을 조달하기 위해 정부나 기업이 발행하는 부채 증권입니다. 채권 뮤추얼 펀드에 투자하면 국채, 회사채, 시영채 등을 포함할 수 있는 다양한 채권 포트폴리오에 액세스할 수 있습니다. 펀드 매니저는 위험을 관리하면서 수익을 최적화하기 위해 금리 움직임, 신용 품질 및 경제 상황과 같은 요소를 기반으로 펀드의 보유량을 조정합니다.
2. 뮤추얼 펀드의 장단점
2-1. 장점
a. 다각화: 앞서 언급했듯이 뮤추얼 펀드는 다양한 자산에 투자함으로써 내장된 다각화를 제공합니다.
이는 단일 투자에서 발생하는 성과 부진의 영향을 줄이고 위험을 확산시키는 데 도움이 됩니다.
b. 전문가 관리: 뮤추얼 펀드는 금융 시장에 전문 지식을 가진 숙련된 전문가에 의해 관리됩니다.
그들의 지식과 기술은 개인 투자자에 비해 잠재적으로 더 나은 투자 결정으로 이어질 수 있습니다.
c. 접근성: 다양한 자본 수준을 가진 투자자는 뮤추얼 펀드에 접근할 수 있습니다.
적은 금액으로 시작하든 투자할 금액이 많든 간에 필요에 따라 뮤추얼 펀드 옵션이 있습니다.
2-2. 단점
a. 수수료: 전문적인 관리가 장점이지만 비용이 발생합니다. 뮤추얼 펀드는 비용 비율과 같은 수수료를 부과하며, 이는 시간이 지남에 따라 수익률을 갉아먹을 수 있습니다. 투자하기 전에 이러한 수수료를 이해하고 비교하는 것이 필수적입니다.
b. 통제력 부족: 뮤추얼 펀드에 투자할 때 펀드 매니저의 결정에 돈을 맡기는 것입니다. 이는 펀드 내에서 어떤 특정 증권이 사거나 팔리는지에 대한 통제력이 제한적이라는 것을 의미합니다.
c. 시장 위험: 다각화는 위험을 완화하는 데 도움이 되지만 뮤추얼 펀드는 여전히 시장 변동에 영향을 받습니다. 경기 침체나 예상치 못한 사건은 펀드의 성과에 영향을 미치고 투자자의 손실로 이어질 수 있습니다.
3. 뮤추얼펀드와 ETF 비교
3-1. 운영구조 비교
뮤추얼 펀드 : 뮤추얼 펀드는 전문 펀드 매니저가 관리하는 다양한 증권 포트폴리오에 투자하기 위해 여러 투자자로부터 자금을 모읍니다. 각 투자자는 주식을 소유하고 펀드의 순자산 가치(NAV)는 각 거래일이 끝날 때 기초 자산의 총 가치를 기반으로 계산됩니다. 투자자들이 뮤추얼 펀드 주식을 사거나 팔 때, 그들은 하루의 시간에 관계없이 NAV에서 펀드와 직접 거래합니다. "ABC Growth Fund"의 예를 생각해 보세요. 이 뮤추얼 펀드가 애플, 아마존, 구글과 같은 거대 기술 기업과 같은 다양한 주식으로 구성된 포트폴리오를 보유하고 있다고 가정해 보겠습니다. ABC Growth Fund의 투자자로서, 당신은 간접적으로 펀드에 투자한 금액에 비례하여 이 주식의 일부를 소유하고 있습니다. 당신이 100달러를 투자하든 10,000달러를 투자하든, 당신의 수익은 펀드의 전반적인 성과에 달려 있습니다.
ETF : ETF는 투자자의 돈을 모아 자산 바구니에 투자하기도 하지만 개별 주식처럼 증권 거래소에서 거래합니다. 뮤추얼 펀드와 달리 ETF 가격은 시장의 수급 역학 관계에 따라 거래일 내내 변동합니다. 따라서 투자자는 상장 회사와 마찬가지로 거래 시간 동안 시장 가격으로 ETF 주식을 사고 팔 수 있습니다. S&P 500 지수의 성과를 추적하는 'XYZ S&P 500 ETF'를 상상해 보세요. 이 ETF는 S&P 500의 모든 주식을 지수 내 비중에 비례해 보유합니다. XYZ ETF의 주식을 사면 사실상 전체 S&P 500 지수의 한 조각을 소유하게 됩니다. XYZ ETF의 가격은 시장의 수요와 공급에 따라 장중 변동하기 때문에 하루 종일 거래하려는 투자자들이 더 유연하게 거래할 수 있습니다.
3-2. 거래 메커니즘 비교
뮤추얼 펀드 : 뮤추얼 펀드 거래는 투자자들이 언제 주문을 하든 상관없이 펀드의 NAV 가격으로 거래일이 끝날 때 실행됩니다. 이는 특정한 날에 주식을 사거나 파는 모든 투자자들이 동일한 가격을 받는다는 것을 의미합니다. 뮤추얼 펀드는 펀드 회사나 공인 브로커를 통해 사고팔기 때문에 장중 거래보다 편리성을 우선시하는 장기 투자자들에게 더 적합합니다. 예를 들어 오후 2시에 'LMN 채권형 펀드' 주식을 사기로 결정하면 거래일 말에 결정된 NAV 가격으로 매수가 처리됩니다. 마찬가지로 다른 투자자가 오전 10시에 같은 펀드의 주식을 매도하면 환매도 당일 NAV 가격을 기준으로 진행됩니다.
ETF : ETF는 거래일 내내 증권 거래소에서 거래되며, 투자자는 일반 시장 가격으로 주식을 사고 팔 수 있습니다. 이러한 일중 거래성은 투자자가 단기 시장 움직임을 활용하거나 정지 손실 주문 및 제한 주문과 같은 거래 전략을 수행할 수 있는 유연성을 제공합니다. 또한 ETF 가격은 수급 역학 및 거래 활동으로 인해 기본 순자산 가치(NAV)에서 벗어날 수 있습니다. 예를 들어 'PQR골드 ETF' 주식을 보유하고 있는데 장시간 중 금값이 예상치 못하게 급등하면 ETF 주식을 시세에 빠르게 매도해 수익을 고정할 수 있습니다. 반대로 시장 침체가 예상되면 ETF 주식을 매도하거나 헤지 전략을 펼쳐 실시간으로 잠재적 손실을 줄일 수 있습니다.
3-3. 비용 비교
뮤추얼 펀드 : 뮤추얼 펀드는 일반적으로 투자자에게 운영비, 관리비 및 기타 관리 비용을 포함하는 비용 비율이라고 하는 연간 수수료를 부과합니다. 이러한 수수료는 펀드의 자산에서 차감되어 투자자의 전체 수익에 영향을 미칩니다. 또한 일부 뮤추얼 펀드는 판매 부담금이나 환매 수수료를 부과하여 투자자의 순 수익에 더 영향을 미칠 수 있습니다. 비용 비율이 1%인 "EFG International Equity Fund"에 투자한다고 가정해 보겠습니다. 만약 해당 펀드가 특정 연도에 7%의 수익을 창출한다면 비용을 계산한 후 순 수익은 6%가 됩니다. 또한 펀드가 2%의 프론트 엔드 판매 부하를 부과하면 1,000달러를 투자하면 20달러의 선불 수수료가 발생하여 초기 투자가 줄어듭니다.
ETF : 일반적으로 ETF는 운용방식이 소극적이고 운용비용이 낮아 뮤추얼펀드에 비해 투자비율이 낮은 편입니다. ETF는 주식과 같은 거래소에서 거래하기 때문에 주식을 사고팔 때 투자자들은 중개수수료가 발생하거나 호가스프레드가 발생할 수 있습니다. 하지만 수수료 없는 거래 플랫폼이 등장하면서 많은 중개사들이 ETF를 매매수수료 제로로 제공하고 있어 개인투자자들에게 비용 효율적인 투자 옵션이 되고 있습니다. 기술 섹터의 성과를 추적하는 'STU Technology ETF'를 예로 들 수 있습니다. 이 ETF는 적극적으로 운용되는 뮤추얼 펀드에 비해 0.25%의 비용을 부담합니다. 또한 수수료 없는 플랫폼에서 SU ETF 주식을 거래할 경우 추가 거래 비용 없이 기술 섹터에 투자할 수 있어 투자 수익을 극대화할 수 있습니다.