1. 명목이자율(명목금리)와 실질이자율(실질금리) 이해하기
명목금리/실질금리_한국은행 경제용어
금리는 돈의 가치 즉 물가변동을 고려하느냐의 여부를 기준으로 명목금리와 실질금리로 구분할 수 있다. 명목금리는 돈의 가치 변동을 고려하지 않고 외부로 표현된 표면상의 금리를 말한다. 이에 반하여 실질금리는 물가상승률을 고려한 금리를 의미한다. 예컨대 금년 중 1년 만기 정기예금의 명목금리가 3%이고 물가상승률이 1%일 경우 명목금리는 3%이지만 실질금리는 2%(=3%-1%)가 된다. 한편 금리와 물가의 관계를 설명하는 피셔효과(Fisher)란 금융거래시 명목금리는 실질금리에 예상 물가상승률을 더해서 결정되는 것을 말한다. 예를 들어 통화정책으로 금리를 조정할 때 시장참가자들은 미래의 인플레이션율을 합리적으로 예상하여 실질금리에 덧붙이는 형태로 금리를 결정한다면 실질금리는 변하지 않게 되고 결국 명목금리만 조정된다는 것이다. 경험적으로 1970~80년대 두 자릿수의 인플레이션 시대에 명목금리에서 물가상승률을 차감한 사후적(ex post) 실질금리가 마이너스로 나타나는 사례도 있어 장기적으로 실질금리가 불변한다는 견해에 대해서는 논란이 있다.
1-1. 명목이자율이란?
명목이자율은 일정 금액을 빌릴 수 있는 대가로 지불하는 금리를 의미합니다. 인플레이션에 대한 조정 없이 명시된 이자율을 나타냅니다. 예를들어 당신이 은행으로부터 연 5%의 명목이자율로 10,000원을 대출 받다면, 연말에 은행에 10,500원의 빚을 지게 되고, 이는 원래의 10,000원 대출에 이자 500원을 더한 것입니다. 여기서 명목이자율은 대출 계약에서 합의한 대로 연 5%입니다.
1-2. 실질 이자율이란?
반면 실질 이자율은 인플레이션을 고려하여 실제 차입 비용 또는 실제 투자 수익을 보다 정확하게 측정합니다. 인플레이션에 따라 조정된 명목 이자율을 나타냅니다. 예를 들어, 해당 연도의 인플레이션율이 3%라고 가정해 보겠습니다. 이전의 대출 예를 사용하면 명목이자 5%를 지불하기로 동의한 동안 인플레이션으로 인해 돈의 구매력이 감소합니다. 따라서 연말에 10,500원을 상환하더라도 실제 돈의 구매력은 3% 감소합니다. 따라서 실제 이자율은 5% (nominal 금리) - 3% (인플레이션율) = 2%가 됩니다.
1-3. 명목이자율과 실질이자율 비교하기
명목이자율
-대출 계약 또는 투자 계약에 명시된 비율을 나타냅니다.
-인플레이션을 고려하지 않습니다.
-쉽게 이해하고 계산할 수 있습니다.
실질 이자율
-인플레이션을 조정한 후 실제 차입 비용 또는 실제 투자 수익을 반영합니다.
-보다 정확한 구매력 측정을 제공합니다.
-인플레이션의 영향을 고려하여 투자자가 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 돕습니다.
2. 피셔효과 이해하기
피셔 효과는 인플레이션과 금리 사이의 관계를 설명하는 이론입니다. 경제학자 어빙 피셔가 20세기 초에 개발한 이 개념은 오늘날에도 여전히 유효하며 금융 시장과 통화 정책 결정에 영향을 미칩니다. 피셔 효과의 중요성과 실제 영향을 밝히기 위해 피셔 효과를 더 깊이 살펴봅시다.
2-1. 피셔 효과는 무엇인가?
피셔 효과는 명목 이자율(은행에서 광고하는 것처럼 보이는 이자율)이 물가 상승률의 변화에 반응하여 조정된다는 생각을 중심으로 합니다. 다시 말해서, 물가가 상승하면 명목 이자율도 상승하는 경향이 있고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 하지만 왜 이런 현상이 일어날까요? 이해하기 위해, 한 가지 예를 생각해 봅시다.
연 5%의 이자율을 제공하는 저축 계좌에 1000원을 예금한다고 상상해보세요. 이는 1년 동안 이자로 50원을 벌 것으로 예상된다는 것을 의미합니다. 하지만 그 기간 동안 인플레이션이 3% 상승하면 돈의 구매력은 감소합니다. 이자로 50원을 벌어도 이자의 실제 가치는 인플레이션 때문에 감소합니다. 따라서 구매력 손실을 보상하기 위해 은행은 저축자의 실질 수익률을 동일하게 유지하기 위해 이자율을 인상할 수 있습니다. 이러한 조정이 피셔 효과의 본질입니다.
대출자와 대출자에게 미치는 영향 피셔 효과는 경제에서 대출자와 대출자 모두에게 중요한 의미를 갖습니다.
피셔 효과는 대출을 받는 개인이나 채권을 발행하는 회사와 같은 대출자들에게 인플레이션이 높을 때 더 높은 이자율을 지불해야 한다는 것을 의미합니다. 이는 대출을 더 비싸게 만들어 투자와 지출을 억제할 수 있습니다. 반대로 인플레이션이 낮을 때 대출자는 더 낮은 이자율을 누릴 수 있으므로 주택 구입이나 사업 확장과 같은 다양한 목적으로 대출을 받는 것이 더 매력적입니다.
반면에 은행이나 사채권자와 같은 대출 기관의 경우 피셔 효과가 투자 결정과 전반적인 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 인플레이션이 높을 때 대출 기관은 구매력을 유지하기 위해 더 높은 명목 이자율을 요구합니다. 그러나 그에 따라 이자율을 조정하지 못하면 투자에 대해 마이너스 실질 수익을 얻을 위험이 있습니다. 따라서 대출 기관은 인플레이션 추세를 주의 깊게 관찰하여 적절한 이자율을 설정하고 위험을 완화해야 합니다.